Zeynep Aktaş: Yatırımcı savaş ortamında nasıl bir strateji izlemeli?

Orta Doğu’da tırmanan savaşın etkisiyle Borsa İstanbul haftayı sert kayıplarla kapattı. Enerji ve savunma hisseleri pozitif ayrışırken yatırımcıların nakit ve düşük riskli varlıklara yöneldiği görülüyor. Petrol fiyatlarının yükselişi küresel enflasyon riskini yeniden gündeme getirirken piyasalarda ana tema “sermayeyi koruma” olarak öne çıkıyor.

Orta Doğu’da ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarıyla başlayan savaş küresel piyasaları sarsmaya devam ediyor. Artan jeopolitik riskler yatırımcı davranışını hızla değiştirirken, Türkiye’de Borsa İstanbul haftalık bazda %6,7 düşüş kaydetti. Buna karşın enerji, rafineri ve savunma şirketleri yükselen petrol fiyatlarının etkisiyle daha güçlü bir performans sergiledi.

Piyasaların ana sorusu ise şu: Yatırımcılar savaş ortamında nasıl bir portföy stratejisi izlemeli?

Yatırımcılar nakde yöneliyor

Jeopolitik risklerin arttığı dönemlerde yatırımcıların ilk refleksi genellikle likiditeyi artırmak oluyor. Son haftada piyasalarda da benzer bir eğilim gözlendi.

Bir aylık TL mevduat getirisi haftalık bazda %0,39, kira sertifikaları ise %0,38 yükseldi. Döviz piyasasında ABD doları %0,39 değer kazanırken, euro %1,16 geriledi.

Bu tablo yatırımcıların riskli varlıklardan uzaklaşıp nakit ve düşük riskli araçlara yöneldiğini gösteriyor.

Borsa İstanbul tarafında ise satış baskısı belirginleşti. BIST 100 endeksi haftalık bazda %6,74 düşerek yatırımcıların risk iştahının zayıfladığını ortaya koydu. Analistler bu dönemde portföylerde nakit oranının artırıldığına dikkat çekiyor.

Piyasaların 10 kritik gündemi

Uzmanlara göre önümüzdeki dönemde piyasalarda şu başlıklar belirleyici olacak:

• Petrol fiyatları piyasanın ana yön göstergesi olacak

• Enerji arzı riski küresel fiyatlamayı belirleyecek

• Yatırımcı davranışında nakit talebi güçlenecek

• Borsalarda tepki alımları sınırlı kalabilecek

• Enerji bağlantılı sektörler daha dirençli kalabilecek

• Bankacılık hisselerinde kırılganlık sürebilir

• Dolar talebi güvenli liman arayışını gösterecek

• Altında jeopolitik risk ve faiz etkisi birlikte görülecek

• Sektörler arası ayrışma derinleşecek

• Piyasalarda ana tema sermayeyi koruma olacak

Enerji ve savunma hisseleri öne çıktı

BIST 30 endeksi incelendiğinde sınırlı sayıda şirketin güçlü performans sergilediği görülüyor.

Haftanın en dikkat çekici yükselişi %18,08 ile Tüpraş’ta gerçekleşti. Petrol fiyatlarındaki hızlı artış ve rafineri marjlarının güçleneceği beklentisi hissedeki yükselişi destekledi.

Petkim %6,42 değer kazanırken, savunma ve teknoloji alanında faaliyet gösteren Aselsan %3,57 yükselişle haftayı artıda kapatan hisseler arasında yer aldı.

Genel piyasa görünümünde satış baskısı devam ederken, yatırımcı ilgisinin enerji, savunma ve bazı sanayi şirketlerinde yoğunlaştığı görülüyor.

Borsa İstanbul’da sektörler ayrıştı

Borsa İstanbul sektör endekslerinde de belirgin bir ayrışma dikkat çekti.

• Finansal kiralama ve faktoring sektörü %12,89 yükseldi

• Kimya, petrol ve plastik endeksi %7,25 artış kaydetti

• Aracı kurumlar endeksi %3,50 yükseldi

Teknoloji ve KOBİ sanayi endekslerinde görülen daha sınırlı yükselişler ise yatırımcıların büyüme potansiyeli taşıyan sektörlerden tamamen çıkmadığını gösterdi.

Buna karşılık genel endeks görünümünde satış baskısının sürdüğü ve piyasada sektörel ayrışmanın giderek derinleştiği dikkat çekiyor.

Küresel borsalarda sert dalgalanma

Jeopolitik gerilim dünya borsalarında da güçlü dalgalanmalar yarattı.

Haftalık performanslara bakıldığında satışların özellikle Asya piyasalarında daha sert olduğu görülüyor.

• Güney Kore KOSPI %10,57 düştü

• Japonya Nikkei 225 %6,07 geriledi

Avrupa’da da zayıf bir tablo hâkim:

• Almanya DAX %5,81 düştü

• Fransa CAC 40 %6,23 geriledi

• İngiltere FTSE 100 %4,55 değer kaybetti

ABD borsalarında ise daha sınırlı bir ayrışma yaşandı. Nasdaq %0,36 yükselirken, S&P 500 %0,70 geriledi.

Petrol fiyatları enflasyon riskini yeniden gündeme taşıdı

Savaşın piyasalara en hızlı yansıyan etkisi enerji fiyatlarında görüldü.

Petrol fiyatlarındaki hızlı yükseliş küresel enflasyon beklentilerini yeniden gündeme taşıdı. Orta Doğu’da enerji altyapısı ve petrol taşımacılığına yönelik risklerin artması küresel arz güvenliği tartışmalarını güçlendirdi.

Enerji fiyatlarının yükselmesi yalnızca petrol şirketlerini değil, aynı zamanda enflasyon ve faiz beklentilerini de doğrudan etkiliyor.

Bu nedenle yatırımcıların riskli varlıklardan çıkarak daha likit ve korumacı portföy yapısına yöneldiği görülüyor.

Uzmanlara göre önümüzdeki dönemde enerji fiyatları, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının politikaları piyasaların yönünü belirleyen temel faktörler olmaya devam edecek.

Kaynak:  Milliyet, alıntıdır