Zayıflayan Dolar Güveni Küresel Ekonomi İçin Risk mi? Eski IMF Yetkilisinden Uyarı

Eski IMF Başkan Yardımcısı ve Çin Merkez Bankası eski Başkan Yardımcısı Zhu Min, ABD dolarına yönelik küresel güvenin azalmasının kırılgan dünya ekonomisi için en önemli risklerden biri haline geldiğini söyledi. Doların rezerv para konumunun zayıfladığını belirten Zhu, artan küresel borç, jeopolitik gerilimler ve finansal belirsizliklerin yeni dalgalanmalara yol açabileceği uyarısında bulundu.

Doların Rezerv Payı Geriliyor

4

Zhu Min, doların küresel döviz rezervlerindeki payının geçmişteki %70 seviyesinden %57’ye gerilediğini belirtti. Buna karşılık altın, euro ve yuanın payının arttığını ifade eden Zhu, bunun piyasanın dolara olan güven kaybını yansıttığını savundu.

Zhu’ya göre, Fed’in faiz indirim süreci bu yıl finansal piyasaların istikrarı açısından kritik olacak. Ancak faiz indiriminin enflasyon dinamikleriyle uyumlu olmaması durumunda yeni belirsizlikler doğabilir.

Xi’den “Güçlü Para” Vurgusu

Çin Devlet Başkanı Xi Jinping, Çin’in uluslararası ticaret ve yatırımda yaygın kullanılan, küresel rezerv para statüsüne ulaşabilecek “güçlü bir para” inşa etmesi gerektiğini söyledi.

Dolarizasyonun azalması (de-dolarizasyon) sürecinin hız kazanmasıyla birlikte yatırımcıların altın ve Çin gibi gelişen piyasalara yöneldiği belirtiliyor.

ABD Borç Yapısı ve Riskler

Zhu, ABD’nin bütçe açığının büyümeye devam ettiğini, sosyal güvenlik ve sağlık harcamalarının arttığını vurguladı.

“Kısa vadeli borçların oranı yükseliyor ve yeni borçlar eski borçları ödemek için kullanılıyor” diyen Zhu, piyasanın güven kaybetmesi halinde faizlerin hızla yükselebileceğini ve finansal çalkantı yaşanabileceğini söyledi.

Küresel kamu borcunun 2028–2030 döneminde küresel GSYH’nin %115’ine ulaşmasının beklendiğini belirten Zhu, bunun sürdürülemez finansal risklere işaret ettiğini ifade etti.

Stablecoin Uyarısı

Donald Trump’ın stablecoin’leri desteklediğine değinen Zhu, küresel düzenleme eksikliği ve şeffaflık sorunlarının finansal piyasalar için risk oluşturabileceğini belirtti.

Önde gelen stablecoin’lerin (USDT ve USDC) varlık teminatlarının yalnızca %10’unun doğrudan dolar olduğu, geri kalanının büyük ölçüde ABD tahvilleri ve daha az likit varlıklardan oluştuğu ifade edildi.

Artan Askeri Harcamalar

Zhu, artan askeri harcamaların da küresel istikrar açısından kaygı verici olduğunu söyledi. Son yıllarda küresel askeri harcamaların 2,7 trilyon dolara yükseldiğini ve bu rakamın Soğuk Savaş dönemindeki seviyeleri aştığını belirtti.

Küresel Büyüme Zayıf

IMF, Dünya Bankası ve OECD gibi kurumlar 2026 için %2,6–3,3 aralığında büyüme öngörüyor. Zhu’ya göre, 2008 küresel finans krizi ve Covid-19 pandemisinin yarattığı yapısal hasar henüz tam olarak onarılmadı.

Dünya Ekonomik Forumu’nun 2026 Küresel Riskler Raporu’na atıfta bulunan Zhu, önümüzdeki on yılda ekonomik olmayan risklerin öne çıkacağını söyledi:

• Aşırı hava olayları

• Doğal kaynak kıtlığı

• Siber güvenlik tehditleri

• Siyasi kutuplaşma

• Jeopolitik gerilimler

Zhu’ya göre dünya, düşük maliyetli ve küreselleşmiş sistemlerden uzaklaşıp jeopolitik rekabetin ve belirsizliğin arttığı bir döneme giriyor.

Kaynak:  South China Post

Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]