Uzmanlar Cevapladı: Borsa’da Satışlar Sürer Mi?

Orta Doğu’daki ateşin piyasaları da yaktığı, küresel dengelerin sarsıldığı bir haftayı geride bıraktık. Borsa İstanbul’da BİST 100 endeksi haftalık bazda %6,74 değer kaybederek 12.792 puana geriledi. Bu, 2025 yılının Mart ayından bu yana görülen en sert haftalık geri çekilme olarak kayıtlara geçti. Piyasanın en büyük rakibi olan petrol ise pandemi sonrası en keskin yükselişine imza atarak 93,30 dolara ulaştı.

Ömer Faruk Bingöl: Mevcudu Koruma Zamanı

Gelinen noktada Hürmüz Boğazı’nın ne kadar kapalı kalacağı ve çatışmaların süresi tam bir muamma. Kara harekâtı iddiaları ve küresel endüstride şalterlerin inmesi gibi “uç senaryolar” artık yüksek sesle konuşuluyor. Petrolün yeniden 60 dolar seviyelerine inmesi ise mevcut konjonktürde oldukça zor görünüyor.

Türkiye, doğal gaz, LNG ve gübre gibi hayati ürünlerde dışa bağımlı bir ülke. Hafta boyunca yapılan analizlerde yıl sonu TÜFE tahminleri %25, politika faizi öngörüleri ise %30-%31 bandında seyrediyor. Uzun vadede dezenflasyon süreci korunmaya çalışılsa da kısa vadede belirsizlik had safhada. Yatırımcı için şu an bir numaralı öncelik “mevcudu korumak” olmalı.

Zeynel Balcı: Piyasalarda Savaş Rüzgarı Esiyor

Borsada görülen tepki alımları şu an için birer “satış fırsatı” olarak değerlendiriliyor. BİST 100, TCMB’nin faiz indirim sürecini fiyatlayarak 14.500 puana kadar ralli yapmıştı; ancak savaş bu çıpayı yerinden söktü.

TCMB’nin repo ihalesini iptal etmesi “örtülü faiz artırımı” olarak algılandı ve banka hisselerindeki satışı hızlandırdı. Teknik olarak 12.750 puan kritik bir trend desteği. Bu seviyenin altında 12.200-12.000 bandı takip edilecek. Savunma, petrol ve gıda hisseleri savaşın devamı senaryosunda; havacılık (THYAO, Pegasus) hisseleri ise barış sinyalleriyle yakın takipte kalmalı.

Zeynep Aktaş: 22 Şirket Zararı Büyüttü, Borsa Neyi Fiyatlıyor?

Şirket bilançoları, daralan ekonominin izlerini net bir şekilde gösteriyor. 22 şirket zararını büyütürken, 48 şirket kârlı günlerine veda etti. Arçelik, Vestel Beyaz Eşya ve Banvit gibi devler yüksek zararlarıyla dikkat çekiyor.

• Arçelik: Satışlarındaki düşüşe rağmen maliyet kontrolü yapsa da, azalan finansman geliriyle 8,4 milyar TL zarar yazdı.

• Vestel Beyaz Eşya: Satışlardaki %25 gerileme ve yönetilemeyen maliyetler 6,3 milyar TL zarara yol açtı.

• Zorlu Enerji: Kur farkı ve faiz giderlerinin etkisiyle zararını 14,7 milyar TL ile rekor düzeye taşıdı.

Atilla Yeşilada: Satışlar Devam Edecek

Yılbaşından bu yana harika performans gösteren Gelişen Piyasalar sonunda İran Savaşı’na kurban düştü. Para hızla petrol ve dolara dönüyor. Bu trend bu hafta da devam edecek. Yatırımcılar henüz Hürmüz Boğazı’nın kapalı olmasının dünya ekonomisine vermiş olduğu zararı kavramış değiller. Körfez Ülkeleri ve Irak üretim ve sevkiyatı kısmaya başladı. İran’dan sevkiyat da azalacak, çünkü İsrail enerji tesislerini vurmaya başladı. Brent’te 100 dolar/varil artık kesin, 150 dolar/varile kadar gidebilir. Borsalarda kote tüm şirketlerin maliyetleri artacak, öte yandan, yakıta daha fazla bütçe ayıran hanehalkları da tüketimi kısacak. Türkiye bu çizdiğim profile tamı tamına uyuyor. Zaten yılsonu mali tabloları çok parlak değildi. Birinci çeyrekte kote şirketlerin zararının arttığını göreceğiz.

TCMB artık faiz indiremez. Hatta bahar aylarında faiz artırımına bile zorlanabilir. Halihazırda Borsa’da çok sert satışları engelleyen tek şey, TCMB’nin güçlü TL politikası. Bu politika yıl boyunca başarıyla sürdürülecek, ama maliyeti daha yüksek faizler olacak. TL gittikçe cazibe kazanıp, şirket kârları azalırken, Borsa’ya yatırımcı gelmez. Ayrıca faizler artmasa da, yıl sonuna kadar %30 civarında prim vadeden BİST100 hiç cazip değil. En az %20 civarında bir satış dalgası bekliyorum.

Tabii, bu senaryo İran Savaşı’nın haftalarca süreceği beklentisine endeksli. Siz bu satırları okurken, İran’da yeni dini lider seçilmiş olabilir. Belki bu fırsattan istifade, İran ateşkesi konuşmaya razı olabilir. Bu senaryoya çok olasılık tanımamamın nedeni, İsrail’in İran parçalanıncaya kadar savaşı sürdürme isteği.