Haftanın Kaybedenleri: “Muhteşem Yedili” ve Varlık Yönetim Fonları

Özet:
Küresel piyasalarda artan enflasyon ve faiz baskısı teknoloji hisselerini sert şekilde vururken, “Muhteşem Yedili” olarak bilinen dev şirketler bir haftada 850 milyar dolardan fazla değer kaybetti. Aynı dönemde özel kredi ve varlık yönetim fonlarında da son yılların en kötü performanslarından biri görüldü.

Teknoloji Devlerinde 850 Milyar Dolarlık Kayıp

ABD borsalarında yaşanan satış dalgası, özellikle büyük teknoloji hisselerini hedef aldı.

• “Magnificent 7” hisseleri toplamda 850 milyar doların üzerinde piyasa değeri kaybetti
• Yükselen tahvil faizleri ve petrol fiyatları, büyüme hisselerini baskıladı
• Fed’in faiz indirmeyeceği beklentisi satışları hızlandırdı

Bu tablo, yapay zekâ rallisinin ardından gelen ilk ciddi düzeltme olarak yorumlanıyor.

En Sert Darbe: Meta ve Alphabet

Haftanın en büyük kaybedenleri arasında:

• Meta: %11’den fazla düşüş (Ekim 2025’ten bu yana en kötü hafta)
• Alphabet (Google): %9’a yakın gerileme

Düşüşte en önemli faktörlerden biri:

• Sosyal medya platformlarının genç kullanıcıları korumakta yetersiz bulunduğu dava

Bu gelişme, teknoloji devlerine yönelik regülasyon risklerini yeniden gündeme taşıdı.

Microsoft, Nvidia ve Amazon da Baskı Altında

Diğer büyük teknoloji hisseleri de satıştan kaçamadı:

• Microsoft: %6,5 düşüş (2008’den bu yana en kötü çeyreğe doğru)
• Nvidia ve Amazon: yaklaşık %3 gerileme
• Tesla: %2’ye yakın kayıp

Özellikle yazılım ve yarı iletken hisseleri, faiz hassasiyeti nedeniyle daha sert etkilendi.

Yarı İletken Hisselerinde Ek Şok

Alphabet’in açıkladığı yeni bir yapay zekâ algoritması:

• Bellek kullanımını azaltıyor
• Bu da yarı iletken talebine yönelik beklentileri zayıflatıyor

Sonuç:

• Micron ve Sandisk haftayı düşüşle kapattı
• Sektörde büyüme beklentileri sorgulanmaya başladı

Tek Kazanan: Apple

Haftanın istisnası ise Apple oldu.

• Hisse hafif yükseldi
• Sebep: Siri’nin farklı yapay zekâ platformlarına açılacağı haberi

Bu gelişme, Apple’ın AI rekabetinde daha esnek bir strateji izleyebileceği şeklinde yorumlandı.

Asıl Baskı: Faiz ve Enflasyon

Piyasalardaki ana belirleyici unsur:

• Yükselen petrol fiyatları
• Artan enflasyon beklentisi
• Fed’in faiz indirimini ertelemesi

Bu kombinasyon, özellikle teknoloji gibi uzun vadeli büyüme hisseleri üzerinde baskı yarattı.

Varlık Yönetim Fonlarında Alarm

Sadece hisse senetleri değil, özel kredi ve varlık yönetim fonları da zor bir hafta geçirdi.

Öne çıkan gelişmeler:

• Blue Owl Credit Income Fund: Şubat’ta %0,86 kayıp
• HPS Corporate Lending Fund: %0,3 düşüş
• 2022’den bu yana en kötü performans

Bu kayıplar:

• Artan yatırımcı çıkışları
• Kredi kalitesine dair endişeler
• Yapay zekâ etkisiyle bazı sektörlerde risk artışı

ile ilişkilendiriliyor.

1,8 Trilyon Dolarlık Pazarda Baskı Artıyor

Özel kredi piyasası (yaklaşık 1,8 trilyon dolar büyüklüğünde) şu sorunlarla karşı karşıya:

• Yatırımcıların fonlardan çıkış talebi artıyor
• Fonlar geri ödeme için %5 üzeri likidite sağlamak zorunda kalıyor
• Daha düşük getirili varlıklara yönelim artıyor

Uzmanlara göre bu durum:

• Getirileri aşağı çekiyor
• Dağıtımlarda düşüş riskini artırıyor

Küresel Resim: Riskten Kaçış Dönemi

Son haftada ortaya çıkan tablo:

• Teknoloji hisselerinde sert satış
• Özel kredi fonlarında zayıf performans
• Tahvil faizlerinde yükseliş

Bu üçlü kombinasyon, piyasalarda klasik bir riskten kaçış dönemine işaret ediyor.